MicroStrategy เดิมพันหนัก: ลงทุน 2.8 ล้านล้านบาทใน BTC พร้อมได้รับการสนับสนุนจากวอลล์สตรีท

เตรียมพร้อมกันให้ดี นักลงทุนและผู้สนใจคริปโต! MicroStrategy (MSTR) ภายใต้การนำของผู้มีวิสัยทัศน์ (หรืออาจจะกล้าหาญ?) ไมเคิล เซย์เลอร์ เพิ่งยกระดับการลงทุนใน Bitcoin ให้สูงขึ้นอีกครั้ง บริษัทไม่เพียงแต่ยืนยันกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นคริปโตเคอร์เรนซีเท่านั้น แต่ยังเพิ่มเป้าหมายการระดมทุนเป็น 2 เท่า โดยตั้งเป้าเก็บเงินทุนถึงประมาณ 2.9 ล้านล้านบาท และสิ่งที่น่าทึ่งที่สุด? วอลล์สตรีทเหมือนกำลังยืนปรบมือให้พวกเขา

การเดิมพันกล้าหาญของ MicroStrategy กับ Bitcoin

ตั้งแต่ที่ MicroStrategy เริ่มแปลงเงินสดของบริษัทเป็น Bitcoin บริษัทจึงกลายเป็นเหมือนคำพ้องกับคริปโตเคอร์เรนซีในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม กลยุทธ์นั้นชัดเจนเสมอ: สะสม BTC ให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ โดยเชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ที่ดีที่สุดสำหรับเก็บมูลค่าในระยะยาว เพื่อเข้าใจที่มาของความเชื่อนี้ ควรย้อนกลับไปอ่าน Bitcoin คืออะไรและเหรียญนี้ทำงานอย่างไร

ตอนนี้บริษัทได้ยกระดับเกมไปอีกขั้น แผนเดิม “21/21” ที่วางไว้เพื่อระดมทุน 1.4 ล้านล้านบาทผ่านการออกหุ้นและหนี้สิน ได้ถูกปรับเพิ่มเป็นประมาณ 2.9 ล้านล้านบาท ขณะนี้ MSTR ได้ระดมทุนไปแล้วประมาณ 960,000 ล้านบาท และกำลังวางแผนจะเพิ่มทุนอีกประมาณ 1.9 ล้านล้านบาทภายใน 32 เดือนข้างหน้า เป้าหมายนี้ทำให้หลายคนต้องยกคิ้วขึ้น แต่บริษัทและผู้สนับสนุนต่างมองว่าทำได้จริง

วอลล์สตรีทปรบมือ: ทำไมเหล่านักวิเคราะห์จึงมองโลกในแง่ดี?

สองชื่อใหญ่ในวอลล์สตรีท ได้แก่ Benchmark และ TD Cowen ไม่เพียงแต่คงระดับ “ซื้อ” สำหรับหุ้น MSTR ไว้เท่านั้น แต่ยังชื่นชมการขยายกลยุทธ์นี้ พวกเขามองว่าการเคลื่อนไหวนี้กล้าหาญแต่สมเหตุสมผล โดยเน้น “ข้อได้เปรียบของผู้บุกเบิก” ของ MicroStrategy ในการสะสม Bitcoin ในระดับองค์กร ซึ่งการแข่งขันนี้มีผู้เข้าร่วมมากขึ้นเรื่อยๆ

มาร์ก พาลเมอร์ จาก Benchmark ย้ำราคาตั้งเป้าหมายไว้ที่ 22,000 บาท โดยให้เหตุผลว่า แม้ว่าจะซื้อขายโดยมีมูลค่าเพิ่มจากสินทรัพย์ Bitcoin ของบริษัทอย่างมาก MSTR ก็ยัง “น่าสนใจ” เขาให้เครดิตกับ “ความสามารถที่แสดงโดยไมเคิล เซย์เลอร์ ซีอีโอและทีมงานในการสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นผ่านธุรกรรมเงินสด” ซึ่งสร้างคำถามกับนักลงทุนหลายคนว่า ยังคุ้มค่าไหมที่จะลงทุนใน Bitcoin ไม่ว่าจะลงทุนโดยตรงหรือผ่าน MSTR

แลนซ์ วิตันซา จาก TD Cowen (ราคาตั้งเป้า 18,700 บาท) เห็นด้วยกับแนวคิดนี้ โดยเรียกเป้าหมายดังกล่าวว่า “อาจจะก้าวร้าว แต่ไม่ใช่เรื่องล้มเหลว” เขาได้ชี้ให้เห็นถึงมูลค่าตลาดของบริษัทที่แข็งแกร่ง (ราว 4 ล้านล้านบาทในปัจจุบัน) และสภาพคล่องของหุ้นที่สูง (ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยรายวันราว 200,000 ล้านบาท) ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแผนการระดมทุน การจะระดมทุนได้มากถึง 1.9 ล้านล้านบาทในเวลาน้อยกว่า 3 ปี? สำหรับวิตันซา นี่เป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้

เป้าหมายใหม่สุดทะเยอทะยาน: ผลตอบแทนและกำไรใน BTC

นอกจากการเพิ่มเป้าหมายการระดมทุน MicroStrategy ยังเพิ่มเป้าหมายด้านผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin สำหรับปี 2025 เป้าหมาย “ผลตอบแทน BTC” (BTC Yield) เพิ่มจาก 15% เป็น 25% ส่วน “กำไร BTC” (BTC Profit) ก็เพิ่มขึ้นจาก 350,000 ล้านบาท เป็น 520,000 ล้านบาท เลขเหล่านี้แสดงถึงความมั่นใจสูงสุดในมูลค่าที่จะเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ในอนาคต

ความมองโลกในแง่ดีนี้ได้รับการหนุนหลังจากผลงานที่ผ่านมาล่าสุด พาลเมอร์ จาก Benchmark เน้นว่า บริษัทได้บรรลุเป้าหมายผลตอบแทน BTC ประมาณ 90% ของเป้าหมายดั้งเดิมภายใน 4 เดือนแรกของแผน นั่นบ่งชี้ว่า อย่างน้อยจนถึงตอนนี้ กลยุทธ์ได้สร้างผลตอบแทนที่เกินความคาดหมายภายในองค์กร

ประเด็นสำคัญของกลยุทธ์ที่อัปเดต

• เป้าหมายรวมสำหรับเงินทุน: 2.9 ล้านล้านบาท
• จำนวนเงินเพิ่มเติมที่จะระดมทุน: 1.9 ล้านล้านบาท
• ระยะเวลาการระดมทุน: 32 เดือนข้างหน้า
• เป้าหมายผลตอบแทน BTC 2025: 25%
• เป้าหมายกำไร BTC 2025: 520,000 ล้านบาท
• จุดเน้นกลยุทธ์: ใช้ประโยชน์จากตำแหน่งผู้นำในการสะสม BTC

มุมมองของเซย์เลอร์และปฏิกิริยาตลาด

ในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผล ไมเคิล เซย์เลอร์ ย้ำว่าเขาเชื่อว่าการให้บริษัทอื่น ๆ นำ “มาตรฐาน Bitcoin” มาใช้เพิ่มขึ้นจริง ๆ แล้วเป็นผลดีต่อ MicroStrategy “เมื่อมีบริษัทเข้าร่วมมากขึ้น ราคาของ Bitcoin ก็จะมีความมั่นคงและสูงขึ้น” เขากล่าว โดยชี้ว่าสิ่งนี้ทำให้สินทรัพย์นี้ถูกยอมรับอย่างถูกต้องและดึงดูดเงินทุนเพิ่มมากขึ้น ช่วยเร่งกระบวนการเปลี่ยนแปลง และกดดันให้บริษัทอื่น ๆ ต้องเดินตาม นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับ ประโยชน์ที่รับรู้ได้จากบริษัทที่รับ Bitcoin

ความกังวลเกี่ยวกับการลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นเนื่องจากออกหุ้นใหม่ได้รับคำตอบจากซีอีโอ ฟอง หลี ท่านชี้ว่า การออกหุ้นในราคาที่สูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (mNAV) เป็น “เพิ่มมูลค่า ไม่ใช่ลดมูลค่า” โดยเปรียบเทียบการออกหุ้นในสถานการณ์นี้เหมือนภาระผูกพันทางการเงินประจำที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

สำหรับประธานเจ้าหน้าที่การเงิน แอนดรูว์ กาง เขายอมรับว่าบริษัทขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเป็นจำนวนราว 205,000 ล้านบาทในไตรมาสแรก (เนื่องจากราคาของ Bitcoin ร่วงจากกฎบัญชี fair value ใหม่) แต่ยังคงมีความมั่นใจ “แม้จะมีความผันผวน เราเชื่อว่า ความโปร่งใสเป็นสิ่งสำคัญ… เราคาดหวังว่าจะมีความผันผวนในทางบวกมากขึ้นในระยะยาว ตามกลยุทธ์ของเรา” กางแสดงความแข็งแกร่งในการเผชิญหน้ากับความผันผวนระยะสั้น

เปรียบเทียบ: MicroStrategy กับบริษัทอื่นที่สนับสนุน Bitcoin

ความเสี่ยงและข้อควรพิจารณา: สิ่งที่ควรจับตามอง

แม้เหล่านักวิเคราะห์จะมีความมองโลกในแง่ดี กลยุทธ์ของ MicroStrategy ก็ยังไม่พ้นจากความเสี่ยงใหญ่หลวง ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนสูงของ Bitcoin หากราคาคริปโตเคอร์เรนซีลดลงอย่างต่อเนื่อง จะส่งผลกระทบรุนแรงต่อมูลค่าหุ้นของ MSTR และความเป็นไปได้ของแผนงาน เหตุการณ์อย่าง ข้อถกเถียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางเทคนิค เช่น OP_RETURN ก็สามารถมีผลกระทบต่อการรับรู้และมูลค่าของเครือข่ายได้

นอกจากความผันผวนแล้ว สถานการณ์กฎระเบียบสำหรับคริปโตยังไม่แน่นอนในหลายภาคส่วน โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์อาจมีผลต่อวิธีการดำเนินงานและการถือครอง Bitcoin ของบริษัทอย่าง MicroStrategy องค์กรกำกับดูแลอย่าง SEC ยังคงจับตาดูพื้นที่นี้อย่างใกล้ชิด และแนวทางใหม่ๆ ก็อาจจะออกมาในอนาคต

ยังมีความเสี่ยงเรื่องการดำเนินงานอีกด้วย การระดมทุนเกือบ 2 ล้านล้านบาทภายในเวลาน้อยกว่า 3 ปี เป็นภารกิจที่ยากมาก แม้สำหรับบริษัทที่มีประวัติอย่าง MSTR ก็ตาม ขึ้นอยู่กับความไว้วางใจของตลาดอย่างต่อเนื่องและสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย ซึ่งปัจจัยเหล่านี้อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท ความเคลื่อนไหวใน ตลาดทุน อาจเปลี่ยนแปลงรวดเร็ว

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

• MicroStrategy (MSTR) ทำอะไรบ้างนอกจากซื้อ Bitcoin?
  เดิมทีเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ด้านธุรกิจจัดการและวิเคราะห์ข้อมูล การซื้อ Bitcoin กลายเป็นกลยุทธ์หลักของฝ่ายเงินสด
• ทำไมวอลล์สตรีทถึงสนับสนุนแผนที่เน้นสินทรัพย์ผันผวนขนาดนี้?
  นักวิเคราะห์มองว่าการลงทุนใน MSTR ถือเป็นการลงทุนใน Bitcoin รูปแบบพิเศษที่มีการบริหารจัดการอย่างเชี่ยวชาญ มีการใช้เลเวอเรจ และข้อได้เปรียบของการเป็นผู้บุกเบิกในระดับองค์กร
• การลงทุนใน MSTR เหมือนกับการลงทุนใน Bitcoin หรือไม่?
  ไม่เหมือนกันอย่างชัดเจน MSTR เสนอการรับความเสี่ยงจาก BTC แบบมีเลเวอเรจ แต่ก็มีความเสี่ยงจากการดำเนินงานของบริษัทเอง และมีความแตกต่างของราคาหุ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์เบื้องหลัง
• ความเสี่ยงหลักของกลยุทธ์นี้คืออะไร?
  ความผันผวนของ Bitcoin, ความเสี่ยงด้านกฎหมายและกฎระเบียบ, ความเสี่ยงในการดำเนินงานระดมทุน และราคาหุ้นที่ผันผวนสัมพันธ์กับ BTC อย่างใกล้ชิด
• MicroStrategy สามารถขาย Bitcoin ของตัวเองได้หรือไม่?
  แม้กลยุทธ์ที่ประกาศไว้คือถือครองระยะยาว แต่บริษัทสามารถขาย Bitcoin ได้ถ้าการบริหารตัดสินใจเปลี่ยนแผนหรือจำเป็นต้องใช้สภาพคล่อง

กลยุทธ์ของ MicroStrategy เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่น่าสนใจและแบ่งฝักฝ่ายที่สุดในโลกการเงินปัจจุบัน เป็นการเดิมพันแบบ “all-in” กับอนาคตของ Bitcoin ในฐานะที่เก็บมูลค่าโลก ฝั่งหนึ่ง ความชัดเจนของเป้าหมายและการดำเนินงานจนถึงตอนนี้น่าประทับใจ รวมถึงได้รับการสนับสนุนจากนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทที่ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ ในขณะที่อีกด้านหนึ่ง การพึ่งพาสินทรัพย์ที่ขึ้นลงอย่างรุนแรง และขนาดของการระดมทุนที่มหาศาลเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่มาก ความสำเร็จของแผนจะขึ้นอยู่กับทักษะของเซย์เลอร์และทีมงาน แต่ที่สำคัญกว่านั้นคืออนาคตของ Bitcoin เอง การติดตามข่าวสารโดยแหล่งข้อมูลเชี่ยวชาญจะเป็นสิ่งสำคัญเพื่อจับตามองความคืบหน้าของเรื่องนี้

แล้วคุณล่ะคิดเห็นอย่างไรกับการเดิมพันมหาศาลของ MicroStrategy ใน Bitcoin? เชื่อว่ากลยุทธ์นี้จะได้ผลหรือเป็นความเสี่ยงที่มากไป? แสดงความคิดเห็นของคุณด้านล่างได้เลย!