O Preço Realizado do Bitcoin acaba de cruzar sua média de 200 semanas. Entenda por que este sinal histórico aponta para uma alta massiva.
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최근의 변동성을 관찰하는 많은 투자자들은 비트코인을 ‘사이클의 끝’이라는 시각으로 바라보기 시작하며, 최근의 고점이 상승세의 정점을 찍었을 수 있다고 시사합니다. 하지만 온체인 데이터에 깊이 파고드는 분석가들에게 장기 지표들은 완전히 다른 이야기를 들려줍니다. 즉, 상승장은 이제 막 시작했을 뿐이라는 것입니다. 시장 정점과는 거리가 먼, 근본적인 비용 구조 및 지속적인 모멘텀 지표들은 아직 탐색되지 않은 광범위한 성장 공간이 있음을 보여줍니다.
사이클의 종말에 대한 오해 해소: 비트코인의 역사적 관점
가격 및 거래량 차트에만 의존하는 전통적인 기술적 분석은 비트코인 투자자의 근본적인 비용 구조와 행동을 포착하는 데 종종 실패합니다. 사이클 단계를 보다 정확하게 평가하기 위해, 우리는 블록체인에서 직접 데이터를 활용하는 강력한 온체인 분석 도구를 사용합니다. 특히 이 두 가지 지표는 시장이 실제로 어느 위치에 있는지 명확하게 보여줍니다. 바로 실현 가격(Realized Price)과 200주 이동 평균선(200WMA)입니다.
실현 가격(Realized Price)이란 무엇이며 왜 중요한가?
*실현 가격(Realized Price)*은 Glassnode에서 개발한 온체인 지표로, 네트워크에서 각 BTC 단위가 마지막으로 이동한 가격을 기준으로 유통되는 모든 비트코인의 평균 취득 비용을 계산합니다. (순전히 투기적인) 시장 가격과 달리, 실현 가격($RP)은 ‘적정 가치’ 또는 더 정확하게는 커뮤니티의 총 원가 가격 지표 역할을 합니다.
역사적으로 실현 가격은 믿을 수 없을 정도로 강력한 심리적 및 기술적 지지선 역할을 합니다. 시장 가격이 RP 아래로 떨어지면, 이는 평균 투자자가 미실현 손실 상태에 있음을 나타내며, 이는 *bear market*(약세장)의 고전적인 신호입니다. 그러나 시장 가격이 실현 가격 이상으로 확고하게 유지될 때, 이는 대다수의 투자자가 수익을 내고 있음을 시사하며, 신뢰를 유지하고 bull market(강세장) 단계를 나타냅니다.
흔들림 없는 200주 이동 평균선 (200WMA)
200주 이동 평균선(200WMA)은 종종 비트코인의 가장 신뢰할 수 있는 장기 추세 지표로 언급됩니다. 이는 거의 4년의 기간 동안 가격 변동성을 완화하는 지표입니다. 생성된 이래로 200WMA는 항상 상승하는 경향을 보였으며, 모든 과거 약세장 사이클에서 비트코인 가격의 최종 바닥 역할을 해왔습니다.
실현 가격과 200WMA 간의 교차 및 관계는 약세장에서 지속 가능한 강세장으로의 전환을 알리는 결정적인 요소였습니다.
강세장의 신호: 200WMA를 돌파하는 실현 가격
비트코인의 상승 사이클이 아직 갈 길이 멀다는 주장은 Glassnode의 최근 데이터에서 강조된 바와 같이, 이 두 지표 간의 현재 관계 관찰에 근거합니다.
현재 시점에서, 흔들림 없는 장기 지지선인 200WMA는 53,000달러를 넘어섰습니다. 더욱 중요한 것은 실현 가격이 상승하여 이 평균선 위로 자리 잡았으며, 약 54,000달러에 위치하고 있다는 것입니다.
이 교차는 기술적 및 행동적 관점에서 극도로 낙관적인 신호입니다.
이전 시장 사이클에서 이 역동성은 명확한 패턴을 확립했습니다.
1. 약세장: 실현 가격이 200WMA 아래로 떨어져, 투자자들의 원가 기반이 장기 지지선 아래에 있음을 알리고 항복(투매)으로 이어집니다.
2. 강세장 시작: 실현 가격이 200WMA를 교차하고 그 위에 유지됩니다.
2017년과 2021년 사이클에 대한 역사적 관찰은 실현 가격이 200WMA 위에 자리 잡은 후 비트코인 가격이 중요하고 지속적인 추진력을 얻었음을 보여줍니다. 상승세가 공고해지고 열광이 커짐에 따라 이 두 지표 간의 격차(gap)는 넓어지는 경향이 있습니다. 실현 가격이 (2022년 약세장 동안 그 아래로 떨어졌다가) 최근에야 200WMA 위로 이동했다는 사실은 우리가 사이클 회복 및 확장 단계의 초기 단계에 있으며, 끝에 가까워진 것이 아님을 시사합니다.
이 현상은 네트워크의 집합적 원가 기반이 여전히 장기 지지 수준에 비교적 가깝다는 것을 의미합니다. 사이클 정점의 전형적인 모습인 크게 확장된 *격차*가 없다는 사실은 현재의 움직임이 환희의 정점이라기보다는 펀더멘털의 통합임을 확인시켜 줍니다.
평균선을 넘어: 강세장의 논지를 뒷받침하는 기타 거시경제적 요인들
온체인 데이터가 기술적 구조를 제공하지만, 거시경제 및 제도적 환경은 비트코인(BTC)이 상승할 여지가 많다는 주장을 더욱 강화할 뿐입니다.
기관 수요 및 ETF 효과
미국에서 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 승인되면서 자산에 대한 접근 방식이 바뀌었습니다. 이전에는 수요가 주로 소매였지만, 오늘날 기관 자본은 규제된 채널을 통해 BTC로 유입되고 있으며, 이는 전례 없는 매수 압력을 행사하고 있습니다.
대기업들은 장기적인 신뢰를 보여주면서 비트코인을 계속 축적하고 있습니다. 예를 들어, MicroStrategy는 기업 대차대조표를 비트코인으로 전환하고 월스트리트의 거물들의 지지를 끌어내면서 계속해서 투자를 두 배로 늘리고 있습니다. 이러한 유형의 기관 채택은 ETF의 파급 효과와 함께 가격 상승에도 불구하고 공급 흡수가 계속해서 강력하게 유지되도록 보장합니다.
반감기 효과와 공급 충격
채굴자에게 제공되는 보상을 절반으로 줄이는 비트코인의 반감기(Halving) 이벤트는 역사적으로 강세장 사이클 중 가장 폭발적인 단계를 촉발합니다. 반감기는 새로운 비트코인의 발행이 급격히 줄어드는 예측 가능한 공급 충격을 생성하는 동시에, (이제 ETF에 의해 주도되는) 수요는 유지되거나 증가합니다.
온체인 지표(200WMA 위의 실현 가격)의 타이밍은 반감기 이후 단계와 완벽하게 일치하며, 가격 정점이 한참 뒤에 있음을 시사합니다. 분석가들은 이미 시티뱅크가 매우 높은 가치를 예측하는 등 비트코인의 미래 잠재력에 대해 대담한 예측을 내놓고 있습니다. 공급 감소와 구조적 수요 증가라는 이러한 요인들의 결합은 장기적인 랠리에 필요한 연료를 제공합니다. 기관 수요가 계속된다면, 텔레그램 창립자가 비트코인 100만 달러를 예측한 것과 같은 가장 야심 찬 예측이 현실화될 수 있습니다.
거시경제 및 비트코인의 지정학적 역할
인플레이션과 국가 부채가 주요 관심사가 되는 글로벌 거시경제 환경에서 비트코인은 디지털 준비 자산으로 점점 더 많이 인식되고 있습니다.
미래 통화 정책에서 비트코인의 중요성이 커지고 있음을 시사하는 지정학적 움직임이 있습니다. 글로벌 무역에서 명목 화폐를 대체하거나 금융 안정을 위해 디지털 자산을 활용하는 것에 대한 논의 자체가 크립토 달러 독트린(Doutrina do Criptodólar) 분석에서 예시된 바와 같이 힘을 얻고 있습니다.
또한, 블록체인 기술의 발전과 실제 자산의 토큰화는 계속해서 암호화폐를 전통적인 금융 시스템에 통합시키고 있으며, 그 유용성과 내재적 가치를 높이고 있습니다.
온체인 데이터의 최종 메시지
온체인 분석은 시장 투기의 안개 속에서 귀중한 나침반을 제공합니다. 헤드라인에서는 비트코인이 과열되었다고 시사할 수 있지만, 펀더멘털은 성급한 결론에 대한 주의를 요구합니다.
200WMA를 넘는 실현 가격의 교차는 단순한 통계적 사건이 아닙니다. 이는 장기 투자자들의 원가 기반이 확고하게 수익권에 있으며 시장이 다음 상승 움직임을 시작하기 위한 새로운 지지 수준을 찾았다는 재확인입니다. 과거 사이클에서 이것은 중요하고 지속적인 가치 상승의 전조였습니다.
그러므로 “기차를 놓쳤다”고 두려워하는 사람들에게 비트코인의 장기 지표는 상승 여정은 이제 막 시작되었을 수 있으며, 성장의 잠재력의 대부분이 아직 남아 있음을 시사합니다.
기관 수요에 의해 주도되는 더 공격적인 가격 예측에 관심이 있다면, 다음 기사도 확인하세요: $231K 비트코인? 2026년 암호화폐 시장에 대한 씨티뱅크의 대담한 예측.
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