Hyperliquid هي بورصة لا مركزية (DEX) متخصصة في المشتقات الدائمة وقد برزت في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) بفضل بنيتها التكنولوجية الخاصة واستراتيجيتها الموجهة نحو المجتمع. على عكس العديد من المنصات التي تعتمد على سلاسل الكتل الموجودة، طورت Hyperliquid سلسلتها الكتلية المستقلة من الطبقة الأولى (L1)، مما يضمن قابلية التوسع العالية، الشفافية الكاملة للعمليات، والتحكم المباشر للمستخدمين في الأصول، وهي عناصر أساسية للأمان والموثوقية في سوق التمويل اللامركزي.
微信分享
打开微信，扫描下方二维码。
بنية تقنية مبتكرة: بلوكتشين مستقلة وإجماع HyperBFT
يكمن الاختلاف الكبير لـ Hyperliquid في هندستها التكنولوجية المتقدمة. تستخدم المنصة HyperBFT، وهو بروتوكول إجماع فريد يعتمد على تحمل الأخطاء البيزنطية (BFT)، مما يضمن سرعة عالية وزمن وصول منخفض. مع أوقات تأكيد المعاملات التي تقل عن ثانية واحدة والقدرة على معالجة ما يصل إلى 200,000 أمر في الثانية، يتفوق هذا الحل على العديد من سلاسل كتل التمويل اللامركزي التقليدية، مما يتيح تجربة تداول سلسة وفعالة.
جانب مبتكر آخر هو استخدام دفتر أوامر حدية مركزي (CLOB) بنسبة 100% على السلسلة، وهو نموذج نادر في التطبيقات اللامركزية. يتم تسجيل جميع الأوامر والإلغاءات وعمليات التنفيذ بشكل ثابت وشفاف على البلوكتشين، مما يرفع بشكل كبير معايير الأمان والثقة. وهذا يلغي الاعتماد على المدققين الخارجيين لإدارة الأوامر في الحلول خارج السلسلة، مما يقلل المخاطر ويعزز سلامة البروتوكول.
HyperCore و HyperEVM: المزيج الذي يدفع قابلية التوسع والنظام البيئي
تستخدم Hyperliquid بنية مزدوجة تتكون من HyperCore — المسؤول عن التنفيذ الرشيق للأسواق الفورية والدائمة — وHyperEVM، وهي آلة افتراضية متوافقة مع إيثريوم تسمح بتطوير العقود الذكية. يوفر هذا التكامل بيئة قوية ومتعددة الاستخدامات لمطوري التمويل اللامركزي لإنشاء منتجات مثل بروتوكولات الائتمان اللامركزي، والعملات المستقرة الأصلية، وغيرها من البورصات اللامركزية الفورية، وكل ذلك بأداء عالٍ وأمان مشترك على نفس البنية التحتية.
رمز HYPE: نموذج مبتكر للمشاركة المجتمعية بدون مستثمري رأس المال المغامر
أحد ركائز نجاح Hyperliquid هو الاستراتيجية وراء رمزها الأصلي، HYPE. تم إطلاقه من خلال إنزال جوي واسع، حصري لمجتمع المستخدمين، واختار المشروع عدم إشراك مستثمري رأس المال المغامر التقليديين (VCs). تجنبت هذه المقاربة الضغط من أجل مبيعات سريعة ومضاربة، مما عزز التوافق بين حاملي الرمز واستمرارية البروتوكول.
يمتلك رمز HYPE استخدامات متعددة داخل النظام البيئي: يتم استخدامه للستاكينغ، مما يضمن أمان الشبكة؛ ويعمل كرسوم غاز في بيئة HyperEVM؛ ويتيح المشاركة في عمليات الحوكمة اللامركزية، مما يؤكد التزام Hyperliquid بترسيخ مجتمع مشارك وشفاف ومتوافق مع مصالح المشروع.
هيمنة السوق: مقاييس تثبت الريادة
عززت Hyperliquid مكانتها كقائد مطلق في سوق البورصات اللامركزية الدائمة، حيث تمتلك ما بين 60% و 75% من إجمالي حجم القطاع وجمعت ما يقرب من 2.7 تريليون دولار كحجم تداول حتى عام 2025. في سبتمبر من ذلك العام، تجاوز حجم تداولها اليومي 200 مليار دولار، متفوقة على منافسين مباشرين مثل Aster.
مع قاعدة نشطة تضم أكثر من 980 ألف مستخدم وإيرادات سنوية تتجاوز مليار دولار من رسوم التداول، تُظهر Hyperliquid نموذجًا اقتصاديًا مستدامًا وناضجًا. حتى الآن، تمكنت من جذب السيولة والحفاظ عليها دون اللجوء إلى حوافز تضخمية شائعة في القطاع، مما يثبت فعالية عرضها وولاء المتداولين.
تحديات في اللامركزية والأمن التشغيلي
على الرغم من المزايا التقنية، لا تزال Hyperliquid تواجه ما يسمى “مفارقة المركزية”. مجموعة المدققين لديها محدودة نسبيًا ومصرح بها، مما يدعم الأداء العالي والاستجابات السريعة للمخاطر، كما أصبح واضحًا خلال الهجوم على رمز JELLY في عام 2025، عندما منعت تدخلات مركزية خسائر مدمرة للمجتمع.
ومع ذلك، تثير هذه المركزية الجزئية نقاشات مشروعة حول الاستقلالية الحقيقية واللامركزية للشبكة، وهي جوانب أساسية للعديد من عشاق الويب 3 الذين يقدرون السيادة الكاملة للمستخدم ومقاومة الرقابة.
توقعات مستقبلية: خطط للنمو والتوحيد
لتعزيز ريادتها واستدامتها، تستثمر Hyperliquid بشكل استراتيجي في:
- اللامركزية التدريجية لمجموعة المدققين، موازنة بين الأمان التشغيلي مع استقلالية وثقة أكبر من المجتمع؛
- توسيع نظام HyperEVM البيئي، لتعزيز ظهور تطبيقات DeFi جديدة وزيادة تبني رمز HYPE؛
- تطوير العملة المستقرة الأصلية USDH، والتي ستسمح بالتقاط تدفق القيمة الموجه حاليًا إلى الجهات المصدرة الخارجية، مما يوسع الفائدة الداخلية للنظام البيئي؛
- شراكات مؤسسية استراتيجية مع شركات مثل Circle و Stripe، لإعداد المنصة لبيئة تنظيمية أكثر هيكلة وجاذبية للاعبين الكبار.
لماذا تعد Hyperliquid حالة دراسية أساسية لمستقبل التمويل اللامركزي
يُظهر مسار Hyperliquid أنه من الممكن الجمع بين التكنولوجيا المتطورة وتجربة مستخدم ممتعة ومجتمع متوافق اقتصاديًا. في المشهد الحالي للتمويل اللامركزي، حيث يعد التوازن بين الأداء والأمان والثقة أمرًا بالغ الأهمية، تبرز Hyperliquid من خلال إعطاء الأولوية لقابلية الاستخدام والشفافية، حتى في مواجهة التنازلات العملية في اللامركزية.
微信分享
打开微信，扫描下方二维码。
هذا النهج المتوازن، الذي يقدّر الأمان، والحفظ الذاتي، والحوكمة التشاركية دون التضحية بالكفاءة، قد يصبح النموذج المرجعي للأجيال القادمة من البروتوكولات المالية على السلسلة.