لدى واشنطن خطة جريئة لسداد ديونها. تتضمن تنظيم العملات المستقرة (stablecoins) واعتماد البيتكوين كاحتياطي استراتيجي عالمي.
微信分享
打开微信，扫描下方二维码。
تشير نظرية استراتيجية، ولكن غير معلنة، إلى أن الولايات المتحدة في خضم إعادة هيكلة للنظام النقدي العالمي. في مواجهة أزمة الديون السيادية وتراجع نظام البترودولار، تظهر ما يسمى بـ “عقيدة العملة المشفرة الدولارية” (Cryptodollar Doctrine) كخطوة واشنطن الكبرى التالية، والتي يُزعم أن إدارة جديدة لدونالد ترامب قد سرعتها. تقترح هذه الاستراتيجية الجريئة حلاً من طبقتين: تنظيم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لإنشاء مصدر جديد لتمويل الديون، ورفع البيتكوين إلى مكانة أصل احتياطي عالمي ومحايد.
ضرورة التغيير: الأزمة الوجودية للبترودولار والديون السيادية
تعتمد مصداقية أي تغيير في البنية المالية العالمية على وجود ضغط منهجي لا يمكن تحمله. إن الانتقال من نظام البترودولار إلى العملة المشفرة الدولارية ليس خيارًا تقنيًا عرضيًا؛ بل هو استجابة استراتيجية للحاجة إلى تمويل الديون الأمريكية وتآكل قوة الدولار في الساحة الجيوسياسية.
إرث بريتون وودز ونشأة البترودولار
يتسم التاريخ النقدي للولايات المتحدة بإعادة تنظيمات أحادية الجانب، حيث كانت “صدمة نيكسون” عام 1971 هي السابقة الأكثر أهمية. من خلال تعليق قابلية تحويل الدولار إلى ذهب، قام الرئيس ريتشارد نيكسون بتفكيك نظام بريتون وودز. تم ملء الفراغ بسرعة بنظام البترودولار، الذي تم إضفاء الطابع الرسمي عليه من خلال اتفاقيات مع المملكة العربية السعودية، مما يضمن تسعير النفط عالميًا بالدولار الأمريكي.
ومع ذلك، فإن العبقرية الحقيقية لهذا النظام لم تكن مجرد تسعير النفط، بل كانت آلية “إعادة تدوير البترودولار”. تم تشجيع الدول المنتجة للنفط، التي غمرتها الدولارات، على إعادة استثمار هذه الأرباح في الاقتصاد الأمريكي، لا سيما من خلال شراء سندات الخزانة (Treasury Bills). وفرت هذه الدورة مصدر تمويل خارجي ومُلزَم للعجز الأمريكي المتزايد لما يقرب من خمسة عقود. تهدف عقيدة العملة المشفرة الدولارية إلى تكرار هذا الطلب المصطنع والخارجي على الديون الأمريكية، ولكن بالاعتماد على مسارات رقمية، وليس خطوط الأنابيب بعد الآن.
الرياضيات غير المستدامة للديون الأمريكية
أصبحت الحاجة إلى آلية تمويل جديدة وجودية بسبب حجم الدين السيادي الأمريكي، الذي تجاوز 37 تريليون دولار. ووصلت تكلفة خدمة هذا الدين إلى أكثر من 1 تريليون دولار سنويًا في مدفوعات الفائدة، متجاوزة النفقات الحيوية مثل الرعاية الطبية (Medicare) والدفاع الوطني مجتمعة.
يتفق المحللون الاقتصاديون على أن البلاد في دوامة ديون، حيث تقترض فقط لدفع فوائد الديون القائمة. الخيارات التقليدية (التقشف أو الضرائب الضخمة) غير قابلة للتطبيق سياسيًا. الحل الأكثر ترجيحًا هو “التخلف الناعم” عن السداد (soft default): خفض قيمة الدولار من خلال التضخم لدفع الدين بعملة ذات قيمة حقيقية أقل.
تخلق هذه المعضلة ضرورة ملحة للعملة المشفرة الدولارية: كيف يمكن تضخيم العملة لحل مشكلة الديون الداخلية، مع الحفاظ في الوقت نفسه على الهيمنة العالمية للدولار. ولهذا السبب، يرى الكثيرون أن الاستراتيجية تهدف إلى هيمنة مالية طويلة الأمد، كما تشير توقعات جريئة من سيتي بنك للبيتكوين، مما يدل على إعادة هيكلة كاملة للتوقعات المالية.
هيكلية العملة المشفرة الدولارية: العملات المستقرة كمشترين مُلزمين للديون الأمريكية
إذا كانت المشكلة هي تمويل الديون، فإن الحل يكمن في إنشاء سوق عالمية ودائمة جديدة لسندات الخزانة الأمريكية. الأداة المركزية لهذه الاستراتيجية هي تشريع محدد: “قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) Act”.
قانون GENIUS: هندسة تنظيمية للتمويل الحكومي
تم توقيع قانون GENIUS في منتصف عام 2025 (في سياق هذه النظرية)، وهو ليس في المقام الأول قانونًا لحماية المستهلك؛ بل هو جزء متطور من الهندسة المالية. يحدد القانون إطارًا تنظيميًا لـ “العملات المستقرة للدفع”، ويسحبها من اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ويضعها تحت إشراف المنظمين المصرفيين. هذا الوضوح التنظيمي يحرر إمكانات نمو الصناعة ويشجع مشاركة المؤسسات المالية الكبرى.
تكمن الآلية الحاسمة في متطلبات الاحتياطي. يفرض قانون GENIUS على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 100% في أصول سائلة عالية الجودة. قائمة الأصول المسموح بها مقيدة عمدًا: العملة الأمريكية، والودائع في البنوك المؤمن عليها، والأهم من ذلك، سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
هذا البند يحول، بحكم القانون، صناعة العملات المستقرة العالمية إلى مشترٍ مُلزم جديد للديون الأمريكية، مما يعكس الدور الذي كان يلعبه مصدرو النفط في النظام السابق. فكل دولار رقمي يُباع في اليابان أو الأرجنتين أو أوروبا يتطلب من المُصدر شراء كمية مقابلة من الديون الأمريكية.
التوازي التاريخي لا يمكن إنكاره: تطلبت قوانين البنوك الوطنية لعامي 1863-1864 من البنوك الخاصة إصدار أوراق مالية مضمونة بسندات حكومية. مولت هذه السياسة الحرب الأهلية. ويفعل قانون GENIUS الشيء نفسه للقرن الحادي والعشرين، باستخدام العملة الرقمية الخاصة لتمويل الدين العام.
إثبات المفهوم: سوق الاحتياطيات من سندات الخزانة بمليارات الدولارات
تمتلك نظرية العملة المشفرة الدولارية بالفعل إثباتًا قويًا للمفهوم: سوق العملات المستقرة الحالي. حتى قبل التنظيم الفيدرالي الصارم، يعمل أكبر المصدرين العالميين بالفعل كمشترين رئيسيين للديون الأمريكية.
على سبيل المثال، تحتفظ شركة Tether (USDT) بأكثر من 100 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها واحدة من أكبر المقرضين السياديين للبلاد. تتبع Circle (USDC) نموذجًا مشابهًا، حيث تتم إدارة غالبية احتياطياتها في صناديق سوق المال الحكومية التي تتكون في الغالب من سندات الخزانة.
مع اقتراب القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار من 225 مليار دولار وتوقعات نمو تصل إلى 750 مليار دولار أو حتى 2 تريليون دولار في السنوات القادمة، فإن حجم هذا الطلب هائل.
إن تخصيصًا متحفظًا بنسبة 80% من الاحتياطيات لسندات الخزانة يعني طلبًا هيكليًا جديدًا على الديون الأمريكية يمكن أن يستوعب مئات المليارات من العجز السنوي. هذه هي عملية إعادة تدوير العملة المشفرة الدولارية: آلية لا مركزية وغير سياسية لتمويل الديون الأمريكية، مدفوعة بالطلب العالمي على عملة رقمية آمنة. نلاحظ تحركات في السوق تعزز هذه الأطروحة، مثل مبادرة العملات المستقرة الأصلية المدعومة من Ethena و BlackRock’s BUIDL، مما يشير إلى التكامل العميق بين النظام المالي التقليدي والمسارات الرقمية الجديدة. علاوة على ذلك، فإن ثورة الترميز (Tokenization) لن تؤدي إلا إلى زيادة اعتماد نظام المدفوعات العالمي على استقرار الدولار الرقمي.
البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي: الركيزة الجيوسياسية للعقيدة
لا تتعلق عقيدة العملة المشفرة الدولارية بالعملات المستقرة فحسب؛ بل هي خطة ذات شقين. الركيزة الثانية هي البيتكوين، التي تم وضعها ليس كعملة للمعاملات، بل كأصل الاحتياطي العالمي الجديد.
إضفاء الطابع الرسمي على “الذهب الرقمي” وخوف السياديين من فوات الفرصة (FOMO)
في ظل إدارة ترامب، تغير الخطاب حول العملات المشفرة بشكل جذري، وبلغ ذروته في أمر تنفيذي لإنشاء “احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي”.
يضفي هذا الأمر التنفيذي الطابع الرسمي على البيتكوين كأصل احتياطي سيادي، ومختلف عن العملات المشفرة الأخرى. يتم التعامل معه على غرار ذهب فورت نوكس أو الاحتياطي النفطي الاستراتيجي. من خلال إعادة تصنيف مقتنياتها الكبيرة من عملة البيتكوين (المتراكمة بشكل أساسي عن طريق المصادرات) رسميًا كاحتياطي استراتيجي، تضفي الولايات المتحدة الشرعية على البيتكوين كفئة أصول يجب أن تكون جزءًا من ميزانية أي دولة قومية جادة.
هذا الفعل هو خطوة نظرية ألعاب جيوسياسية، مصممة لخلق ما يسمى بـ “خوف السياديين من فوات الفرصة” (Sovereign FOMO). من خلال كونها أول من يضفي الطابع الرسمي على تجميع البيتكوين، تسرع الولايات المتحدة السباق العالمي على الأصل ذي الندرة المطلقة. هذا غطاء دفاعي ضد العسكرة المتزايدة للدولار الورقي (العقوبات) واعتراف بأن البيتكوين يمثل أصل التسوية النهائي للعصر الرقمي.
النظام المتشعب: العملة الخاصة بالمعاملات مقابل أصل التسوية
يكشف تضافر هذين المكونين عن استراتيجية الولايات المتحدة النقدية ذات الطبقتين:
1. طبقة المعاملات (العملة المشفرة الدولارية): العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم الأمريكي. هي شبكة الدفع ووسيلة التبادل العالمية. إنها توفر ألفة الدولار مع كفاءة البلوكتشين، مما يضمن بقاء الدولار وحدة الحساب المهيمنة في التجارة.
2. طبقة الاحتياطي (البيتكوين): أصل محايد، لا مركزي، ومقاوم للرقابة. يعمل البيتكوين بمثابة “الذهب الرقمي” الجديد، وهو أصل الاحتياطي الذي سيتم تجميعه في الميزانيات السيادية، مما يوفر غطاءً ضد خفض قيمة الدولار الورقي الذي تتطلبه الديون الأمريكية.
تسمح هذه الازدواجية للولايات المتحدة بالاستفادة من كفاءة البيتكوين والسيطرة على شبكة العملات المستقرة. يضمن الدور المتنامي لعوامل الذكاء الاصطناعي في التمويل اللامركزي (DeFi) والتقدم المستمر للامركزية، أنه حتى لو تم التحكم في الدولار الرقمي، تظل طبقة الاحتياطي محايدة حقًا.
تحل عقيدة العملة المشفرة الدولارية المعضلة: يمكن خفض قيمة الدولار الورقي المحلي لإدارة الدين، لكن العملة المشفرة الدولارية، وهي نسخة رقمية ومستقرة ومتفوقة تقنيًا من الدولار، تعرض القوة الأمريكية على الساحة العالمية، بينما تقوم في الوقت نفسه بتجميع الأصل الأكثر ندرة في العالم.
إن مخاطر هذه الاستراتيجية هائلة. فانهيار مُصدر عملات مستقرة كبير، حتى مع قانون GENIUS، يمكن أن يتسبب في “لحظة ليمان رقمية”. علاوة على ذلك، فإن المقاومة الجيوسياسية أمر لا مفر منه. تعمل الكتل المتنافسة، مثل بريكس، على تسريع جهودها الخاصة لإلغاء الدولرة، سواء من خلال العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) أو أنظمة الدفع البديلة. المنافسة شرسة، وقد يؤدي قرار الولايات المتحدة إلى تسريع التجزئة العالمية، كما يتضح من حقيقة أن SWIFT تطلق بلوكتشين خاصًا بها في سباق بمليارات الدولارات من أجل مستقبل المدفوعات الرقمية.
لذلك، فإن عقيدة العملة المشفرة الدولارية ليست مؤامرة، بل هي تفسير عقلاني ومتماسك للأفعال السياسية والتشريعية الملحوظة. إنها تمثل المحاولة الأكثر طموحًا لواشنطن للتكيف مع العصر الرقمي، وتوسيع هيمنتها المالية عن طريق تحويل الديون إلى مصدر جديد للقوة واستخدام البيتكوين كغطاء نهائي للقرن الحادي والعشرين.
微信分享
打开微信，扫描下方二维码。
